Нацбанк зберіг облікову ставку на попередньому рівні: чого очікувати від інфляції

У четвер, 11 грудня, правління Національного банку України ухвалило рішення зберегти облікову ставку на рівні 15,5% річних. Це сприятиме зниженню інфляції.

Про це повідомила прес-служба регулятора.

Збереження облікової ставки на попередньому рівні дозволить підтримувати привабливість гривневих інструментів, стійкість валютного ринку та контрольованість очікувань з метою приведення інфляції до цілі 5% на горизонті політики, ураховуючи збереження проінфляційних ризиків, зокрема пов'язаних із майбутнім міжнародним фінансуванням. 

Чому НБУ ухвалив саме таке рішення

Інфляція

У регуляторі пояснили, що інфляція знижується дещо швидше за прогноз НБУ. У листопаді 2025 року як споживча, так і базова інфляція сповільнилися до 9,3% у річному вимірі, водночас інфляційні очікування залишаються підвищеними. 

"Упродовж наступних місяців очікується її подальше поступове зниження, зокрема завдяки ефектам від надходження нових урожаїв. Заходи НБУ з підтримання інтересу до гривневих активів та стійкості валютного ринку стримуватимуть фундаментальний ціновий тиск", — прогнозують в Нацбанку.

Допомога від партнерів

Міжнародна допомога наразі є достатньою для підтримання адекватного рівня резервів та беземісійного фінансування дефіциту бюджету. З початку року Україна отримала 45,8 мільярда доларів офіційного фінансування, до кінця року очікується ще понад п'ять мільярдів доларів. Водночас невизначеність навколо параметрів зовнішнього фінансування на 2026-2027 роки зберігається. Перемовини тривають.

Ситуація на валютному ринку

Збереження облікової ставки в жовтні підтримало привабливість гривневих інструментів. Обсяги вкладень населення у гривневі строкові депозити та ОВДП надалі зростали, що обмежувало попит на іноземну валюту та було важливим чинником підтримання стійкої ситуації на валютному ринку. 

"Також відносно жорстка монетарна політика не стала на заваді розвитку кредитування, що зростає темпами понад 30% у річному вимірі", — зазначили в регуляторі.

Сьогоднішнє рішення щодо облікової ставки також підтримає попит на гривневі активи, але не стане завадою для кредитування. 

Ризики для розвитку економіки

Перебіг повномасштабної війни залишається основним ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку.  Крім того, зберігаються ризики, пов'язані з неритмічністю та недостатністю зовнішнього фінансування. 

"Натомість можлива реалізація й позитивних сценаріїв, зокрема пов’язаних із посиленням підтримки партнерів і зусиль міжнародної спільноти із забезпечення справедливого й тривалого миру для України", — зазначили в НБУ.

У Нацбанку запевнили, що уважно спостерігатимуть за розвитком ситуації. У разі реалізації чи посилення проінфляційних ризиків НБУ буде готовий відтермінувати зниження облікової ставки, а за потреби — вжити додаткових заходів.

Нагадаємо, раніше економіст та фінансовий аналітик Олексій Кущ в інтерв'ю TrueUA пояснив, яку валюту зараз варто зберігати.